善林(上海)金融信息服务有限公司

依据2016年8月银监会联合3部委发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》(以下简称《办法》)，网贷平台需在1年的过渡期内完成整改。幸福钱庄认为，各项实施细则、指引的密集出台，也将推进网贷平台加速迈入合规时代。

网贷行业多设风险准备金

在网贷行业发展初期，很多网贷平台都会承诺保本、100%本金垫付，或宣称有第三方担保。这些看似能让人安心的承诺，要么因为平台资金实力孱弱，无法真正给投资者以保障；要么因担保方缺少担保资质，已经踩踏了法律的“红线”；即使是引入真正具有担保资质的担保公司，也因风险过度集中在担保公司身上，而诱发风险事件。这样的宣传严重误导投资者，也引发了监管层的关注。《办法》明确规定，网贷机构的性质为金融信息中介公司，不得提供增信服务，不得直接或变相向出借人提供担保或者承诺保本保息。

幸福钱庄了解到，目前P2P网贷行业业务量前100的平台中，有56家都设立了风险准备金。不过，出于合规考虑，网贷平台多将风险准备金变换了说辞，如“质保服务专款”、“安全保障计划”等。其实，对于平台设立的风险准备金、质保服务专款，是否属于网贷平台提供的增信服务，是否属于平台变相担保，学界和业界存在很大的争议。

风险准备金可保留但不得宣传

2月中旬，北京市金融局基于去年年底对网贷平台的排查情况，向部分平台下放了整改意见书，有媒体报道称，北京市金融局曾提出了“禁止平台设立风险准备金”的规定，此消息一出，业界颇为震动。幸福钱庄了解到，监管机构并未明确表达这一规定，只是要求网贷机构不得用“设立风险准备金”来进行宣传。

目前，网贷行业设立风险准备金的方式还没有一个统一的标准，一般是从投资人的利息中提取一部分，计入风险准备金账户，在满足一定的约定条件后，将借款人的逾期未还金额由风险准备金代偿，兑付给投资者。对平台而言，比较妥当的做法，是将风险准备金托管在商业银行，并且依据相关协议约定专款专用，而对于风险准备金的所有权问题，仍有待业界讨论。

对于当下风险准备金机制的出路，幸福钱庄认为不应“一棒子打死”，但是作为平台，不应将这种“有限保障”的安排，夸大宣传为“无限责任的保本保息”。

存管指引出台加速平台合规

此前，银监会在《办法》中指出，“由借款人、出借人、担保人等进行投融资活动形成的专项借贷资金及相关资金”，都需要进行存管。不过，此前商业银行对于推进该项业务顾虑重重。幸福钱庄统计到约209家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议，约占P2P网贷行业正常运营平台总数量的8.75%，其中约118家平台的存管上线，约占正常运营平台总数的4.94%。进行银行存管也成为阻碍大多数平台合规达标的一道门槛。

2月23日银监会下发的《指引》，为大多数平台推进合规带来了希望。《指引》明确指出，商业银行作为存管人开展网贷资金存管业务，不应被视为对网络借贷交易，以及其他相关行为提供保证或其他形式的担保；存管人不对网络借贷资金本金，以及收益予以保证或承诺，不承担资金运用风险，出借人需自行承担网络借贷投资责任和风险。

幸福钱庄了解到，在银行存管系统下，用户将在存管银行拥有一个独立账户和密码，并只能由本人亲自授权银行进行资金操作，资金全流程在银行进行流转，平台无法触碰，可有效实现用户资金与平台资金相隔离；此外，借款信息需在银行进行备案，也确保了资产的真实性，用户投资更放心。为了避免网贷机构将接入银行存管作为吸引投资者的方式，宣传误导投资者，此次《指引》明确规定，网贷机构除了必要的披露及监管要求外，不得用“存管人”做营销宣传。
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